上周六，小星發(fā)起了一個測評平臺提名的活動，后臺收到近500條留言，小星在這里謝謝大家的關注和信任！

大家的每一條留言，小星都逐一認真閱讀，也很理解大家的急切心情，由于精選留言只有100條的限制，很多留言沒能放出來，還請大家理解！

小星先和大家聊聊在測評提名的留言中，發(fā)現(xiàn)的幾個事情：

1、仍然有不少投友提名線下理財公司、或有線下理財業(yè)務的平臺，這類平臺風險極大，小星也一直提醒大家不要碰這類平臺，詳見《這些平臺被監(jiān)管部門預警，快來看看有沒有你投的平臺？》。

2、不少投資人提名塑如意，塑如意在官網介紹中，至今依然不認為自己是P2P平臺，有較大的政策風險，小星不建議投資。

3、聯(lián)璧金融和華夏萬家金服，這兩個平臺大家也不要投資，有投資的朋友建議及早下車。

4、荷包金融小星之前測評過，傳送門荷包金融測評，平臺有高管簡歷造假的道德風險，整體風險模糊，不建議投資。

5、團貸網、e融所、麻袋財富、小贏理財等小星持倉的平臺，要求測評的呼聲依然很高，實在讓小星哭笑不得，團貸網和e融所5月份小星剛發(fā)過最新的考察、測評，傳送門團貸網考察測評、e融所考察。

6、錢香金融、拍拍貸等平臺的人氣也很高，小星的小伙伴賺先生最近剛測評過，傳送門錢香金融測評、拍拍貸測評。

提名中還有一些平臺，小星之前測評過，比如玖富、ppmoney、愛錢進、隨手記等，有些平臺的提名次數和點贊人氣較低，綜合評選后，微貸網、投之家、積木盒子等三家平臺，成為本月的提名測評平臺。

雖說微貸網去年凈利潤5.44億元，但是平臺車貸業(yè)務今年遇到政策壓力、最近又傳出平臺股權質押，許多投資人都很關心，今天小星就和大家測評一下微貸網。

關于微貸網

1、平臺基本信息

微貸網于2011年7月8日上線，由微貸(杭州)金融信息服務有限公司運營，注冊資本金實繳1.281億元，平臺創(chuàng)始人、法人是姚宏。

平臺累計獲得上市公司等4輪超過12億元融資，資產以車貸為主，截止2018年5月底，累計交易規(guī)模1872億元，借貸余額170億元。

2、平臺預期收益率

微貸網的投資產品主要有五類，分別是新手專享、X智投、優(yōu)選智投、散標和債權轉讓。

X智投鎖定期內不可退出，到期后還本付息。

優(yōu)選智投有每月還息到期還本和等額本息等多種還款方式，支持債權轉讓。

平臺對投資人收取利息的6%作為管理費，債權轉讓收取0.2%-1%的手續(xù)費。

微貸網風險檢測

1、微貸網的兜底壓力

微貸網獲得4輪融資，累計融資金額超過12億元：

2014年6月，獲漢鼎宇佑、盛大資本億元A輪投資；

2014年11月，完成浙商創(chuàng)投3000萬元A+輪融資；

2015年9月，再次獲創(chuàng)業(yè)板上市公司漢鼎宇佑1.5億元B輪融資；

2016年5月，獲10億元C輪融資，領投方為嘉御（中國）投資基金，跟投方分別是中信建投資本以及中小板上市公司東易日盛（002713.SZ）。

2017年，漢鼎宇佑分別以1.7億元、1.275億元的對價，轉讓微貸網2%和1.5%的股權。根據此次股權轉讓對價估算，微貸網估值達到85億元。

我們再來看看微貸網目前的股權結構：

微貸網創(chuàng)始人姚宏，持股60.11%，是第一大股東和實際控制人。

浙江漢鼎宇佑金融服務有限公司，是漢鼎宇佑全資子公司，持股15.54%，是微貸網第二大股東；漢鼎宇佑市值87.56億，凈資產21.9億。

蘇州維新仲華創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），代表C輪融資領投機構嘉御（中國）投資基金，持股4%。該有限合伙的投資人有許多大佬和名企，個人投資者包括唯品會聯(lián)合創(chuàng)始人洪曉波、阿里巴巴合伙人邵曉鋒、諾亞財富全資子公司歌斐資產、連連支付董事長章征宇、小南國創(chuàng)始人王慧敏、前萬網創(chuàng)始人兼CEO暨現(xiàn)軟銀合伙人張向東、云峰基金發(fā)起人鄭俊豪、五星電器創(chuàng)始人汪建國、美好置業(yè)董事長劉道明、新東方創(chuàng)始人錢永強、GGV合伙人彭笑玫等，其他公司和有限合伙股東上溯后，包括羅萊生活(002293)、平安保險、天宸股份(600620)、東易日盛(002713)、朱雀投資、國開金融等，嘉御基金創(chuàng)始合伙人兼董事長為前阿里巴巴CEO衛(wèi)哲，股東陣容非比尋常。

深圳國盛前海投資有限公司，是上市公司國盛金控的全資子公司。國盛金控實際控制人是杜力，通過旗下多家公司布局互金行業(yè)，杜力實際控制的鳳凰祥瑞與國盛金控共持有趣店16.7%股份，趣店上市后杜力收獲巨額浮盈。

杭州利海互聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和浙江浙商利海創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），代表A+輪融資方浙商創(chuàng)投，合計持股2.85%，大股東均為杭州產業(yè)基金，直屬杭州市政府。

合肥中安潤信基金投資合伙企業(yè)（有限合伙）或代表中信建設資本，持股0.6%，但實際大股東為安徽省國資委。

文景易盛投資有限公司為中小板上市公司東易日盛全資子公司，持股0.2%。

A輪投資機構盛大投資在股權結構中看不到痕跡，估計已經套現(xiàn)退出。

小星再和大家分析一下微貸網最近的股權質押事件：

工商信息顯示，今年5月17日-23日，微貸網新增10條股權出質登記信息，出質人為微貸網全部股東，10位股東已將持有的微貸網股權，全部質押給微貸有限公司。

微貸有限公司于2018年3月15日在杭州注冊，注冊資本金1億元，法人姚宏，由注冊在香港的微貸香港有限公司100%控股。

微貸香港有限公司成立于2018年2月5日，僅對外投資微貸有限公司一家公司。

今年4月6日，彭博社援引知情人士消息稱，微貸計劃在香港IPO，融資金額大約4億美元。

微貸網將全部股權，質押給由微貸香港有限公司100%控股的微貸有限公司，是典型的VIE結構，基本可以佐證微貸網在沖刺IPO。

總體來看，微貸網集風投、上市公司、國資等股東背景于一身，平臺合計融資超過12億元，去年估值已經達到85億元，去年凈利潤5.44億元，借貸余額170億元，兜底能力較強。

如果微貸網IPO成功，實力和抗風險能力將得到進一步提高。

2、微貸網的專業(yè)能力

1）、高管團隊

姚宏是微貸網的創(chuàng)始人和核心人物，連續(xù)多年在創(chuàng)業(yè)路上“屢戰(zhàn)屢敗、屢敗屢戰(zhàn)”的他，2008年無意中在一本商業(yè)雜志上看到拍拍貸。

想起自己曾經連500塊錢都很難借到的辛酸經歷，姚宏認為P2P網貸可以幫助到和自己一樣有借款需求的人。

經過三年詳盡調研，2011年7月姚宏創(chuàng)辦了微貸網，這是姚宏的創(chuàng)業(yè)初心。

姚宏一開始堅持做個人信貸，結果半年不到自己就墊付了600萬元，壓力大到令他一度失去聽覺，在醫(yī)院躺了兩周。

2012年，姚宏決心放棄個人信貸，轉型進入車貸領域，并顛覆了汽車抵押貸款的行規(guī)，使汽車抵押模式變成了半信用的模式。

同時，姚宏挖來自己的同學、在外企和知名民企有多年高管履歷的孫玉群。

孫玉群大刀闊斧，主導和獵頭公司合作，挖來六個大牛，組成了微貸網的七人VP團隊。

在風控方面，不得不提副總裁汪鵬飛：10年以上金融行業(yè)從業(yè)工作經驗， 6年以上國有控股銀行支行行長管理經驗。

技術負責人朱建忠：10年以上技術架構、企業(yè)應用開發(fā)和技術團隊管理經驗； 曾擔任阿里巴巴、淘寶網架構師；IBMGBS（全球企業(yè)咨詢服務部）系統(tǒng)架構高級顧問。

雖然姚宏出身草根、學歷不高，但抓住互聯(lián)網金融的風口，穩(wěn)扎穩(wěn)打，無疑是行業(yè)為數不多草根成功逆襲的典范。

微貸網吸引銀行支行長、金融企業(yè)高管、阿里巴巴總監(jiān)等資深專業(yè)人士加盟，總體來看，團隊配置屬于行業(yè)上乘。

2）、業(yè)務情況

平臺實時數據顯示，車貸業(yè)務占比91.81%，此外有少量汽車分期、個人信貸、汽車產業(yè)鏈等資產。

資產主要來源于線下借款門店和線上借款端APP，早期微貸網采用省內直營、省外加盟模式，由于加盟模式風險較大，2014年下半年終止了加盟模式。現(xiàn)在微貸網全部采用直營模式，根據官網信息，截至2017年12月10日，微貸網在全國共有495家分公司，開展線下車貸業(yè)務。

微貸網長期宣稱平臺壞賬率為0.3%，平臺公布的計算標準為：逾期90天及以上的標的物且無法催回的貸款金額/歷史應還金額，漢鼎宇佑在2015年年報中也提過，微貸網2015年的壞債率控制在0.3%以內。

另外根據平臺披露，截至2018年5月底，微貸網逾期金額為0元，代償金額為7.51億元。

今年全國掀起聲勢浩大的“掃黑除惡”轉型行動，暴力催收、套路貸成為公安部門重點打擊對象，車貸行業(yè)因此受到較大影響。

5月9日，山西鹽湖警方在官方公眾號通報“425套路貸”案件，微貸網等6家公司被點名。

政策暴擊之下，單純的車抵貸業(yè)務面臨較大的政策風險，微貸網表示已經做好充分應對，姚宏最近在車貸聯(lián)盟主辦的2018汽車金融生態(tài)峰會上稱：

以前都是看到車直接放貸，現(xiàn)在人車并重，內部建立了森林檢測系統(tǒng)，以前只看車的信息，比如車的品牌、價值、年限、型號、顏色等，慢慢轉向人的信息。

微貸網積累了關于用戶個人及汽車兩大維度海量數據，建立“智能決策森林”風控體系，實現(xiàn)最優(yōu)客戶風險定價。

對很多車貸平臺來說，內部風險也是無法忽視的重點。根據融360網貸評級課題組統(tǒng)計，超過50%的車貸損失是由從業(yè)人員道德風險帶來，其中包括亂收費問題，內外勾結導致的二押，甚至幫助借款人拆掉GPS等。

微貸網對此也有應對之策，姚宏稱：

我認為包括車抵貸的小額貸款，最大的風險就是員工道德風險、操作風險，所以（微貸網）針對員工操守有嚴厲規(guī)定，我們也接受客戶投訴。

在微貸網的借款項目信息披露中，小星發(fā)現(xiàn)平臺存在同一抵押物有多個借款人的情況，很可能是平臺通過“共借人”模式，規(guī)避監(jiān)管的限額，這一模式源于銀行，目前車貸平臺多有采用。

根據漢鼎宇佑年報及微貸網官網披露的財報信息，微貸網2015-2017年均實現(xiàn)盈利。

3）、合規(guī)壓力

資產額度：以車貸為主，有少量個人信貸，額度符合監(jiān)管要求，但是貸后管理有一定政策風險。

資金存管：已經上線廈門銀行資金存管。

信息披露：平臺設置有信息披露專欄，披露機構組織、備案、運營數據等，信息披露較透明。

三級等保：平臺2016年12月，取得信息系統(tǒng)安全等級保護三級備案證明。