恒大的賬本可真是有些嚇人。7 月 17 日晚，中國恒大連發三份業績報告，分別為截至 2021 年 12 月 31 日止年度業績、截至 2022 年 6 月 30 日止年度業績、截至 2022 年 12 月 31 日止年度業績。

報告顯示，2021 年和 2022 年中國恒大連續巨額虧損，累計虧損金額達 8120.3 億元，其中 2021 年凈虧損 6862.2 億元，其中歸屬公司股東的損益虧損 4760.35 億元，非控股權益虧損 2101.84 億元；2022 年凈虧損 1258.1 億元，其中歸屬公司股東的損益虧損 1059.14 億元，非控股權益虧損 199 億元；

兩年凈虧損 8120.3 億元，是什么概念？這個數目等于 19 個比亞迪 + 上汽集團 + 長城汽車 2022 年凈利潤總和，意味著每天都要虧損 11.2 億元。恒大總共欠了多少錢？截至 2022 年 12 月 31 日集團負債總額 24374.1 億元，剔除合約負債 7210.2 億元后為 17164 億元，較 2021 年剔除合約負債后的負債規模 16058 億元，同比增加 1105.9 億元。這些錢相當于你穿越去唐朝，每天都中五百萬彩票，一直中到今天。

恒大還有多少資產？截至 2022 年底，中國恒大持有資產總值 1.84 萬億元，已資不抵債。雖然其中流動性資產共計 16651.9 億元，占據絕對比重，但是開發中物業項目有 11360.8 億元，現金及現金等值物僅 43.34 億元。在火燒眉毛的情況下，非現金等價物類的流動資產是杯水車薪。

目前，恒大汽車年報補發日期預定 7 月 26 日。此外，恒大汽車股票早在 2022 年 3 月 21 日上午 9 時停止買賣，現在也將繼續停止買賣，直至另行通知。根據上市規則，已連續停牌 18 個月的證券將被除牌，而中國恒大的最終期限將于 2023 年 9 月 20 日屆滿。

我們的用戶最關心的可能是恒大汽車——它最大的問題來自于資金鏈。造車本就是個燒錢的行當，恒大汽車受到母公司恒大集團地產債務危機的拖累，不僅不能得到輸血，還多次受牽連被凍結股權。6 月 20 日晚間，恒大汽車公告稱，恒馳 5 已于 5 月恢復生產，截至 5 月底已交付超過 1000 輛。目前集團仍面臨資金短缺困難，公司管理層正持續推進節約成本舉措，積極開拓融資渠道，盡力維持集團持續經營。

恒大此前測算過，恒大汽車若未來能尋求到超過人民幣 290 億元融資，將計劃推出多款旗艦車型，并實現量產，預計 2023 年 -2026 年累計實現無杠桿現金流達到 -70 億元至 -50 億元。恒大汽車不僅缺錢，而且缺的是大錢。去年 8 月，恒馳汽車董事長劉永灼澄清了沒有被收購這回事，但是肯定了恒馳汽車在尋找戰投，為公司輸血。然而，從去年 8 月至今已經 10 個月，恒大汽車并沒有等來橄欖枝。

原因并不難分析：經濟下行讓很多投資機構變得更謹慎；更何況，這幾年的新能源汽車市場已經打起了慘烈的淘汰賽，今年以來已經有多家新能源汽車公司倒閉，像恒大這樣只推出一款車型、沒有真正實現量產的公司，風險不是一般的大。

恒大汽車的未來，實在有些難言光明。