一、 當前網(wǎng)貸行業(yè)抵押貸款風險管理模式

1.1業(yè)務(wù)模式不斷翻新

我國網(wǎng)貸行業(yè)誕生于2007年，最早成立的拍拍貸僅經(jīng)營無抵押信用借款，信息撮合是其主要核心功能。但隨著行業(yè)知曉度不斷提高和政策層面的寬松，到了2013年整個行業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長，具當時不完全統(tǒng)計全年成立的機構(gòu)數(shù)量突破千余家，交易規(guī)模突破千億元。其中房地產(chǎn)抵押貸款作為過去線下民間借款業(yè)務(wù)的主要形式，在網(wǎng)貸行業(yè)依然占據(jù)一定主要優(yōu)勢。眾所周知，抵押貸款起源于商業(yè)銀行，但在目前利率市場還沒有完全開放、金融行業(yè)帶有壟斷特色、中小微企業(yè)融資難等大背景下，該業(yè)務(wù)在民間卻有被進行了一定的創(chuàng)新改造，不僅如此傳統(tǒng)p2p的定義又發(fā)生了很大的變化，更多情況下出現(xiàn)了p2B、p2F、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等各種模式不斷翻新，因此其中的風險管理模式又發(fā)生了很大的變化。

1.2 融資主體與目的的差異

正如上述提到的，由于民間金融（包括網(wǎng)貸行業(yè)）所面對的客戶群體大部分是中小微企業(yè)經(jīng)營者，或者是無法獲得傳統(tǒng)金融體系下低成本的融資客戶，其抵押貸款的目的與商業(yè)應(yīng)該個人住房抵押貸款的目的有本質(zhì)不同，前者是用于借款人或者其自身所控制經(jīng)營企業(yè)資金周轉(zhuǎn)所需，后者是依托國內(nèi)商品房市場化背景下的，滿足普通居民自用、改善性住房等剛性需要的金融服務(wù)。再從客戶群體上分析，市場上普遍會有認識上的誤區(qū)，過去我們普遍認為民間借款客戶都是違約高、資質(zhì)差、盈利低等傳統(tǒng)金融機構(gòu)排斥在外的那部分群里，很多專家學者認為這部分人群流入民間市場，以及現(xiàn)在的網(wǎng)貸行業(yè)，對整個行業(yè)風險管理的源頭就埋下了隱患。

1.3重新定義兩者的客戶定位問題

上述觀點雖然有其一定的道理，在某些條件下可以通過實證方法去證明，但實際上經(jīng)過我們研究發(fā)現(xiàn)，整個民間金融市場并不能完全簡單地用是“高、低、差”來概括。對于風險屬性的把握和計量，無論是傳統(tǒng)金融還是民間金融，都會有根據(jù)自身不同市場定位、資金成本、渠道模式等因素作出適當和準確的把握。正如上海千人互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心最近的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)金融的優(yōu)質(zhì)客戶是其自身資金充沛、治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營效益良好，甚至可以說這部分群體對間接融資的需求并不是特別旺盛，屬于金融服務(wù)層面上錦上添花的群體，而與之相對應(yīng)的民間金融（網(wǎng)貸行業(yè)），其客戶定位更多屬于對融資需求相對強烈，融資模式、還款方式上需求多元化，屬于借急不救窮的那部分群體。

經(jīng)過我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，就以上海地區(qū)大部分網(wǎng)貸行業(yè)為例，客戶群體的融資情況更多的屬于后者，可以說網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展目的并不是用來解決某些低效、低利潤行業(yè)的瓶頸問題，更不是做資金托底方，而是通過滿足小額、高頻次的交易來緩解部分中小微企業(yè)、個體工商戶短期融資需求。關(guān)于這一結(jié)論，也得到了很多業(yè)內(nèi)負責人的認同。

1.4現(xiàn)階段住房抵押貸款違約風險管理流程

目前市場上住房抵押貸款正處于高速增長時期，筆者通過訪談發(fā)現(xiàn)，市場上有相當一部分的非銀行金融機構(gòu)依然將其作為主要的產(chǎn)品類型，同時隨著業(yè)務(wù)量的不斷攀升，住房抵押貸款的違約風險管理的薄弱性開始變得尤為突出。從業(yè)務(wù)流程上看主要分為以下幾個環(huán)節(jié)。

（1）貸前調(diào)查。目前國內(nèi)大部分網(wǎng)貸公司、民間金融機構(gòu)在為申請人辦理該業(yè)務(wù)時，主要還是基于線下審核為主，線上調(diào)查相結(jié)合的模式。客戶需要提供和填寫一部分申請材料，同時每家公司的信貸員在審核借款人所提供材料的真實性基礎(chǔ)上，還會主動分析和搜集對違約風險相關(guān)性有關(guān)聯(lián)的其他信息，并交由審核部分進行評估。與銀行審核有所不同的是，民間金融機構(gòu)除了會關(guān)注部分借款人的收入狀況等第一還款來源之外，主要還是會將注意力放在第二還款來源上面，因此申請人資信、還款意愿、抵押物情況是重點分析的內(nèi)容。其中詳細的內(nèi)容就包括借款人現(xiàn)有住房狀況與貸款目的分析、借款人個人一般情況分析、借款人就業(yè)情況、月收入和利息支出情況、總資產(chǎn)與總負債情況分析。

通過了解借款人的收入與支出、個人財產(chǎn)情況，并按照一定公式和系數(shù)進行折算之后，平臺就可以基本確定借款人是否有能力承擔本次貸款的費用和利率，并能給出與之相適應(yīng)的的借款額度。

一般國內(nèi)外通用的計算方法是采用CMCQ（customer maximum credit quota）指標來計算客戶最高授信額度，指標的計算方法是：

CMCQ=MBC-其他機構(gòu)的授信額度

式中 MBC—申請人最高債務(wù)承受額,該指標在目前民間市場只要是與借款人月收入、抵押房產(chǎn)評估價、抵押率有直接關(guān)系。

（2）貸款審核。如果具備一定規(guī)模的網(wǎng)貸平臺一般都會將授信與審批相互分離，風控經(jīng)理會根據(jù)信貸員所提供的資料和其他信息，對該筆貸款的風險進行評估，對重點因素要通過橫向和縱向?qū)Ρ冗M行分析，對整個過程需要記錄在案制定成冊，相關(guān)重要信息會通過審貸會進行討論分析得出結(jié)論。當然此次調(diào)研中筆者也發(fā)現(xiàn)有僅上海地區(qū)就有不少規(guī)模較小或初創(chuàng)型公司并沒有單獨設(shè)立風險管理部或者審核監(jiān)督崗位，依然處于審貸不分離的狀態(tài)，這樣就較容易造成潛在的風險隱患，長期下去會造成風險充分積累并爆發(fā)，這也是行業(yè)內(nèi)從業(yè)者需要深思的。

（3）貸款審批。但結(jié)束審核任務(wù)后，審核崗會將相關(guān)審核意見和重要材料上報公司有審批權(quán)限的部門（類似風險管理委員會）審批，由該部門負責人作出審核意見，其中包括是否通過或者通過后額度大小等問題。

（4）貸后管理。一般來說，大部分機構(gòu)都會對下屬部門對現(xiàn)有的貸款項目進行定期檢查，即包括審查下屬部門對風險管理規(guī)章制度的執(zhí)行情況，也包括對現(xiàn)有借款人的狀況做到充分了解，對未來的風險有所預(yù)估，其中就包括對逾期客戶的風險評估和事后追究措施的實行等。

二、 風險控制指標體系的構(gòu)架

目前，網(wǎng)貸行業(yè)住房抵押貸款風險控制指標主要分為兩類。

第一類，主要是指金融信息服務(wù)機構(gòu)、貸款發(fā)放方的經(jīng)營風險指標，

第二類，住房抵押貸款借款人風險評估指標。多年來國內(nèi)外金融機構(gòu)和相關(guān)研究專家經(jīng)過不斷努力和實證分析等手段歸納了一系列抵押貸款風險控制指標，以下是這樣指標的具體描述。

2.1金融信息服務(wù)機構(gòu)、貸款發(fā)放方經(jīng)營風險指標

雖然行業(yè)內(nèi)一直提出網(wǎng)貸平臺應(yīng)該做信息中介，但我們不可否認，現(xiàn)有的金融服務(wù)機構(gòu)所扮演的信息撮合角色已經(jīng)不同程度地具備了準金融機構(gòu)的職能，金融服務(wù)的本質(zhì)應(yīng)該不變，因此強調(diào)金融風險控制的指標是很有現(xiàn)實意義的。因此，筆者將其所需具備的風險指標與現(xiàn)有的民間小額貸款公司（俗稱的貸款發(fā)放方）劃歸為一類進行討論。對于這類型個人住房抵押貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營風險指標，它包括貸款集中度指標，包括行業(yè)集中度、地區(qū)集中度、客戶集中度、利率政策、貸款期限、貸款價值比(LTV)；

2.2個人住房抵押貸款客戶風險評價指標

個人住房抵押貸款客戶風險評價指標，它包括借款者的信用評級、還款收人比、月還款額占家庭月收人比例、家庭月收人以及收人穩(wěn)定性、風險規(guī)避機制等，

針對上述部分指標，我們詳細做下分析

行業(yè)集中度：大部分有規(guī)模的民間金融機構(gòu)都會制定一套合理的行業(yè)分布情況，雖然不具備專門研究國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的能力，但還是會通過類似國家統(tǒng)計部門發(fā)布的行業(yè)景氣數(shù)據(jù)、企業(yè)毛利率等作為公司制定信貸政策考量。此外行業(yè)內(nèi)也會相互進行信息溝通，了解產(chǎn)能過剩、低效、甚至系統(tǒng)性風險的可能性。

計算方式：行業(yè)集中度=某一時期內(nèi)單個行業(yè)授信規(guī)模/某一時期內(nèi)總授信規(guī)模。

地區(qū)集中度：該指標主要針對跨地域經(jīng)營的網(wǎng)貸平臺，但經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)平臺會考慮到地區(qū)經(jīng)濟、法制、文化的差異性而將大部分業(yè)務(wù)規(guī)模控制在一、二線城市。少部分以三農(nóng)作為主要客戶群體的平臺會將地區(qū)集中度放在三、四線城市為主，該地區(qū)集中度超過70%。

計算方式：地區(qū)集中度= 某一時期內(nèi)（一線、二線、三線、四線）單個地區(qū)授信額度/某一時期內(nèi)總授信額度。

客戶集中度：幾乎所有的網(wǎng)貸平臺、小貸公司的主要客戶群體都是中小微企業(yè)主或者個體工商戶。因此這一指數(shù)的集中度非常高，據(jù)統(tǒng)計該利率在70%-80%之間，但隨著這幾年產(chǎn)品的創(chuàng)新力度的不斷提升，融資產(chǎn)品越來越多，這一客戶群體發(fā)生了一定的變化，從過去中小微企業(yè)主為主體到現(xiàn)在白領(lǐng)、學生群體的出現(xiàn)（部分平臺開始消費金融、學生貸、股票配置等業(yè)務(wù)）。

貸款期限：該指標主要是指借款人收到貸款資金至貸款收回時這一段時間的期限。平臺根據(jù)產(chǎn)品種類不同設(shè)計貸款期限的長短，起到科學合理地安排貸款，使信貸資產(chǎn)的安全性和效益性都能得到保證。貸款期限與利息支付緊密相聯(lián)，可以使借款人更仔細地核算借款成本，減少不必要的占款時間。另外貸款期限的長短與違約風險的發(fā)生形成正相關(guān)性。目前市場上，抵押貸款期限普遍小于1年。

利率政策：利率政策的情況直接與違約風險形成相互關(guān)聯(lián)。筆者認為民間利率水平的高低應(yīng)該參考當前銀行同期貸款利率與自身產(chǎn)品違約率進行綜合考量。

月還款額占家庭月收人比例：該指標主要是衡量借款人還款能力和還款穩(wěn)定性的考量，很多時候民間金融機構(gòu)發(fā)現(xiàn)許多借款人的實際財產(chǎn)收入并不簡單地提現(xiàn)在工資流水上，很多時候測量和計算借款人隱性收入包括家庭成員月收入等實際收入情況是計量借款人第一還款來源的重要內(nèi)容。月還款額占家庭月收人比例

的高低與抵押貸款違約率形成正相關(guān)性，一般該比例控制在50%-60%屬于合理區(qū)間。

風險規(guī)避機制：主要指網(wǎng)貸平臺、小貸公司所采取的一系列風險控制措施，包括抵押措施、擔保和保險制度，以及平臺建立的風險準備金機制、小貸公司風險撥備機制等。