撰文 | 李娜

編輯 |簡佳

繼“金融陜軍”在所有金融子行業中第一次出現“資本規模第1”不久，比亞迪汽車金融再次“跳起來摘桃子”。

一組亮眼數據，截至前三季度，比亞迪汽金今年累計發行ABS資產支持證券總規模已經達到200億元，幾乎與過往4年（2018年-2021年）的累計發行規模（201.13億元）相當！在2022年發行規模中，僅次于上汽通用汽車金融（410億元），排到行業第2。

更引起我們關注的是，在最新一期綠色車貸ABS中，比亞迪汽金發行利率低達1.80%，創下了行業最低記錄，顯然這家站在比亞迪戰車上的本土汽車金融公司正在一路猛進。

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創下綠色車貸ABS最低利率

我們曾在《注冊資本100億！“行業第1”！比亞迪汽車金融再獲西安銀行“旺火添柴”》等文中提到過，作為比亞迪（002594）與西安銀行（600928）的合營企業，比亞迪汽金于2015年2月在西安開業，是我國西北地區唯一的汽車金融公司。

最大的變化是，其在一年內注冊資本從15億元增加至100億元，尤其是第三次增資60億元，成為國內汽車金融行業史上最大規模的增資，其中比亞迪方面增資48億元，西安銀行增資12億元，也使得比亞迪汽金成為全國第1家注冊資本達到100億元的汽車金融公司。當然，由于消費業務的快速增長，此時整個行業持續處于增資熱潮。

在此過程中，ABS作為汽車金融公司的重要融資渠道得到重視，2021年中國新車和二手車市場金融滲透率分別達到62%和54%，汽車金融對乘用車銷量增長拉動作用顯著。同時新能源汽車滲透率增加推動綠色ABS發行，比亞迪汽金的迅猛則在這個時期顯現出來。

1：ABS發行數量猛增：

2018年，發行ABS資產支持證券1次，發行規模11.91億元。

2019年，發行ABS資產支持證券2次，發行規模44.22億元，同比增長271%。

2020年，發行ABS資產支持證券2次，發行規模35億元，同比下降21%。

2021年，發行ABS資產支持證券3次，發行規模110億元，同比增長214%。

2022年前9月，發行ABS資產支持證券4次，發行規模200億元，同比增長186%。

上述一組數據顯示，在2022年前三季度比亞迪汽金ABS已經追上了前三年的合計總額，增長速度兇猛。即使從全國25家汽金公司來看，前三季度上汽通用汽車金融以410.0億元承銷規模位居信貸ABS市場發起機構榜首，比亞迪汽車金融以200.0億元位居第二、第三則是梅賽德斯-奔馳汽車金融163.2億元。

2：費率創下行業新低：

9月27日，比亞迪汽車金融有限公司發行了“盛世融迪2022年第四期個人汽車抵押貸款次級綠色資產支持證券”。特點是簿記日當天，項目優先級全場認購倍數1.71倍，發行利率1.80%，創下綠色車貸ABS產品最低票面利率紀錄、同期限及以上車貸ABS產品最低票面利率記錄。

相比2021年全年發行的車貸ABS產品AAAsf級證券發行利率在2.50%~4.30%之間，2022年上半年信貸ABS平均利率不低于2.50%的市場情況，固然綠色ABS產品整體發行利率相較于非綠色ABS產品具有一定優勢，但是比亞迪汽金仍然打贏了同行。

對于比亞迪汽金而言，ABS最低利率的出現，一是向市場傳遞出積極信號，二是低利率同時可以增加資產的流動性，增強杠桿效應，為用戶提供低成本的消費貸款，進一步在市場競爭中掌握主動權。

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陜西各項指標盤踞Top10

那么都是誰在貸款？資產池數據為我們呈現了具體畫像。

其中，24個月以下的貸款占比最高，達到65.87%，貸款47705筆；30—40歲的人群則是ABS最多借款人，筆數占比達到45.03%，合同金額共計27.5億元；借款人大多是年收入在10—20萬的辦事人員。并且資產池100%份額都是用于購置比亞迪新車。

同時，比亞迪汽金是牢牢捆綁在比亞迪戰車上。

整個貸款車輛車型中，比亞迪熱賣款宋 Plus DM-i高居榜首，貸款數占比21.67%，占合同金額12.7億元；其次是秦 Plus DM-i，貸款數占比12.44%；第三是漢EV，貸款數占比10.87%。

▲圖：抵押車品牌分布

從貸款區域分布來看，在西安落地生根的比亞迪汽金已是一家全國性的汽車金融機構。公司目前已經覆蓋至除港澳臺之外的31個省市自治區，涉及298個城市1216家經銷商，渠道覆蓋率超過99%。但是比亞迪汽金的業務相對比較集中，TOP10的省份業務量占公司總業務量的70%，而陜西一直都在TOP10榜單中，且是西北地區業務量最大的省份。

這個數據和比亞迪新能源汽車在各省的銷售情況是同步的（參看下左圖和下右圖）。比亞迪熱賣的第1大省是廣東省，貸款筆數也占到了第1為22.17%。其次按照順序依次是江蘇、浙江、山東、河南、四川，而陜西則始終盤踞前10，貸款占比4.22%。

對比大數據，對于比亞迪汽金ABS在2022年9月達到“爆炸式增長”我們也可以給出更好的解答：因為比亞迪汽車已經賣瘋了。

10月28日，比亞迪發布2022年第三季度報告。第三季度比亞迪營業收入1170.81億元，同比增長115.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤57.16億元，同比增長350.26%。并且在今年前三季度，比亞迪新能源汽車累計銷量超118萬輛，同比增長249.56%，其中9月銷量首次突破20萬輛，而特斯拉前三季度是90.9萬輛全球交付量。

這也符合我們早期的判斷：比亞迪在新能源汽車領域強勁的發展勢頭，以及比亞迪汽車金融業績的一騎絕塵，才是打動市場以及西安銀行對其再次增資的原因之一。

根據數據顯示，今年上半年，比亞迪汽金實現的凈利潤已經達到了2.89億元，是過往三個年度任一年度凈利潤的2倍以上。

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