近日，界面新聞記者獨(dú)家獲悉，中誠信托新能源5號在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)一年多后，信托資產(chǎn)對應(yīng)的抵押物經(jīng)過多輪更換，殘值僅余四成，中誠信托作為新能源5號的受托方，未盡到對主動管理產(chǎn)品的盡職責(zé)任，未能為受益人的最大利益服務(wù)。

界面新聞記者獨(dú)家獲取到原北京銀保監(jiān)局相關(guān)調(diào)查意見書顯示，監(jiān)管認(rèn)定中誠信托存在多項(xiàng)履職不到位，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，且未按規(guī)定進(jìn)行信息披露等違規(guī)事項(xiàng)，但無法認(rèn)定投資者反應(yīng)的中誠信托存在欺騙投資人的行為、未經(jīng)投資人大會決策的行為損害投資人利益、推介材料中銷售單價(jià)估算虛高等問題。

抵押物多次更換后僅剩四成

根據(jù)產(chǎn)品推介材料，新能源5號發(fā)行于2020年，原定信托計(jì)劃期限為24個(gè)月，分期發(fā)行，全部信托資金用于受讓恒大汽車持有的恒大遼寧75%股權(quán)的收益權(quán)。

新能源5號的擔(dān)保措施有4項(xiàng)：一是到期回購，恒大汽車到期溢價(jià)回購股權(quán)收益權(quán)；二是保證擔(dān)保，中國恒大集團(tuán)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保；三是股權(quán)質(zhì)押，配套生活用地開發(fā)公司（貴州恒大及永鵬生活）100%股權(quán)提供質(zhì)押；四是土地抵押，恒大汽車以位于貴陽市的住宅用地提供抵押擔(dān)保，抵押率不超過80%。

2022年5月，中誠信托方面發(fā)了一封投資者信，其中透露，抵押物變成了貴陽城市之光073地塊、溪上桃園098地塊兩個(gè)配套住宅項(xiàng)目公司股權(quán)。這兩個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目仍需投入約30億的資金用于項(xiàng)目開發(fā)。

截至2022年5月，073地塊項(xiàng)目存量資金余額約4.97億元（含銷售在途款0.93億元），073地塊項(xiàng)目剩余貨值約13.95億元，項(xiàng)目未來開發(fā)尚需要投資金額預(yù)計(jì)17億元。溪上桃源098地塊項(xiàng)目存量資金余額約3.4億元（含銷售在途款0.89億元），剩余貨值預(yù)計(jì)約10.21億元，其他收入0.39億元，項(xiàng)目未來開發(fā)尚需要投資金額預(yù)計(jì)12.43億元。

以項(xiàng)目存量資金余額價(jià)值8.37億計(jì)算，根據(jù)調(diào)查意見書，中誠信托新能源5號在招商銀行開設(shè)信托保管賬戶，信托資金為20.82億元。目前新能源5號抵押物僅剩四成。

中誠信托被監(jiān)管認(rèn)定存多項(xiàng)管理不到位

根據(jù)調(diào)查意見書，監(jiān)管調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中誠信托未收集沈陽車廠相關(guān)建筑材料的購銷發(fā)票，未進(jìn)一步核查恒大汽車對信托資金的使用情況，存在信托資金管理不到位的問題，與《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條的要求不符。

《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條為信托公司管理、運(yùn)用信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)恪盡職守，履行誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)，為受益人的最大利益服務(wù)。

調(diào)查意見書顯示，關(guān)于反映中誠信托新能源5號風(fēng)險(xiǎn)管理失職的問題。關(guān)于反映新能源5號土地抵押擔(dān)保不盡責(zé)的問題。經(jīng)查，新能源5號信托合同約定，為擔(dān)保恒大汽車履行回購義務(wù)，該項(xiàng)目由恒大集團(tuán)以名下5塊國有建設(shè)用地提供抵押擔(dān)保，后中誠信托發(fā)現(xiàn)上述地塊不能辦理抵押，改由應(yīng)收賬款質(zhì)押的方式代替土地抵押。

調(diào)查認(rèn)為，中誠信托根據(jù)抵押辦理情況變更擔(dān)保措施，其中涉及應(yīng)收賬款質(zhì)押的機(jī)構(gòu)均為恒大集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司，履行應(yīng)收賬款還款義務(wù)受恒大集團(tuán)整體經(jīng)營狀況的影響較大，中誠信托未充分評估交易對手及相關(guān)方提供的其他增信措施有效性，未充分考慮缺失股權(quán)質(zhì)押對信托資產(chǎn)質(zhì)量的影響，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，與《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條的要求不符。

關(guān)于反映中誠信托對沈陽車廠建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期的情形未采取任何措施的問題。調(diào)查意見書顯示，經(jīng)查，中誠信托與恒大汽車簽訂的《合作協(xié)議》約定，如出現(xiàn)沈陽車廠項(xiàng)目工程進(jìn)度、生產(chǎn)進(jìn)度或銷售進(jìn)度未達(dá)預(yù)期的情況，中誠信托有權(quán)采取要求提前支付回購款、增設(shè)還款資金管控、追加或更換抵押擔(dān)保物等措施。但中誠信托未根據(jù)《合作協(xié)議》的約定，對遼寧恒大汽車整車工廠建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期的情況采取相應(yīng)措施，在標(biāo)的項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度監(jiān)測中未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，公司在標(biāo)的項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度監(jiān)測中未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，且未按規(guī)定進(jìn)行信息披露，與《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條、第三十四條、三十五條、三十八條的要求不符。

存在推介材料不符、抵押物監(jiān)管失職

關(guān)于反映中誠信托新能源5號推介材料與事實(shí)不符的問題。調(diào)查意見書顯示，關(guān)于推介材料未提及不能辦理抵押擔(dān)保的問題，經(jīng)查，新能源5號累計(jì)分3期募集。公司募集資金時(shí)，其信托合同中描述的擔(dān)保措施均包括 G (19)072、 G (19)073、 G (19)096、 G (19)097、 G (19)098號五塊國有建設(shè)用地使用權(quán)的抵押擔(dān)保，并未提及不能辦理抵押擔(dān)保的情況，存在與事實(shí)不符的情形，與《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第七條的要求不符。

關(guān)于抵押物涉及地塊的銷售單價(jià)估算虛高的問題。經(jīng)查，新能源5號信托計(jì)劃對擬抵押物進(jìn)行的價(jià)格預(yù)測是基于當(dāng)時(shí)市場對標(biāo)周邊競品項(xiàng)目實(shí)際成交價(jià)格做出的判斷，與周邊競品項(xiàng)目的銷售價(jià)格基本一致，調(diào)查無法認(rèn)定推介材料中銷售單價(jià)估算虛高的問題。

關(guān)于反映中誠信托新能源5號抵押物監(jiān)管失職的問題，調(diào)查意見書顯示，經(jīng)查，依據(jù)恒大集團(tuán)與中誠信托的合作協(xié)議，信托計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)，中誠信托對073、098兩個(gè)地塊涉及項(xiàng)目公司的財(cái)務(wù)狀況、銷售資金賬戶及新開賬戶情況進(jìn)行監(jiān)管，但合同并未約定樓盤銷售單價(jià)等細(xì)節(jié)，主要由中誠信托根據(jù)上述項(xiàng)目對信托資金的覆蓋情況進(jìn)行整體監(jiān)管安排。

2021年9月恒大集團(tuán)出現(xiàn)整體風(fēng)險(xiǎn)后，中誠信托經(jīng)評估認(rèn)為073、098兩個(gè)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目銷售回款及項(xiàng)目公司賬戶資金足以覆蓋信托資金，但受地方政府保交樓政策影響，信托資金無法收回。此外，恒大集團(tuán)出現(xiàn)整體風(fēng)險(xiǎn)前，存在繞開監(jiān)管賬戶銷售上述樓盤的問題，未發(fā)現(xiàn)以上述地塊銷售收入支付其他地塊土地出讓金的問題。

上述情況表明，中誠信托對新能源5號涉及073、098地塊的監(jiān)管中，未能發(fā)揮其專業(yè)性判斷該項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，存在履職不到位的問題，與《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條的要求不符。

關(guān)于反映中誠信托新能源5號盡職調(diào)查失職的問題。調(diào)查意見書顯示，關(guān)于映沈陽車廠2022年計(jì)劃達(dá)產(chǎn)、預(yù)計(jì)銷售額為450億元／年，與實(shí)際情況偏差極大的問題，經(jīng)查閱新能源5號推介材料，未查詢到投資者舉報(bào)件中提到的表述。但從新能源5號推介材料看，其推介材料中存在"……既保證了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的下限，也通過住宅土地抵押和現(xiàn)金流封閉管控等全方位地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)控措施，并再附加恒大主體信用擔(dān)保，鎖定了投資風(fēng)險(xiǎn)上限"以及"結(jié)構(gòu)性看，承擔(dān)最低風(fēng)險(xiǎn)且風(fēng)險(xiǎn)可控"等表述。其推介材料中對于恒大汽車新能源產(chǎn)業(yè)布局的風(fēng)險(xiǎn)估算存在顯著不足，中誠信托存在盡職調(diào)查不審慎的問題，與《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第四條的要求不符。

關(guān)于反映中誠信托新能源5號拒絕投資人查閱信托文件的問題。經(jīng)查，2022年以來，中誠信托多次以商業(yè)秘密為由，拒絕委托人查閱、抄錄、復(fù)制處理信托事務(wù)的文件，上述行為與《信托法》第二十條要求不符。

雖然監(jiān)管認(rèn)定中誠信托存在多項(xiàng)履職不到位，未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)，包括前述推介材料不符、抵押物監(jiān)管失職，但無法認(rèn)定投資者反應(yīng)的中誠信托存在欺騙投資人的行為、未經(jīng)投資人大會決策的行為損害投資人利益、推介材料中銷售單價(jià)估算虛高等問題。

具體來看，關(guān)于反映中誠信托新能源5號未經(jīng)投資人大會決策損害投資人利益的問題，調(diào)查意見書顯示，經(jīng)查，根據(jù)信托合同約定"本信托計(jì)劃存續(xù)期間，受托人有權(quán)根據(jù)信托計(jì)劃的運(yùn)行需要，自行決定對受托人與融資人、恒大遼寧以及相關(guān)方之間簽訂的法律文件約定的事項(xiàng)……上述事項(xiàng)的調(diào)整無需召開受益人大會審議。"無法認(rèn)定其未經(jīng)投資人大會決策的行為損害投資人利益。

關(guān)于反映遼寧恒大汽車的實(shí)際價(jià)值估算嚴(yán)重高估的問題，調(diào)查意見書顯示，經(jīng)查，新能源5號為固定收益信托產(chǎn)品，交易結(jié)構(gòu)為股權(quán)收益權(quán)回購，由恒大汽車以固定價(jià)格履行回購義務(wù)，并非以遼寧恒大汽車實(shí)際價(jià)值回購，且為確保恒大汽車履行回購義務(wù)，同時(shí)設(shè)置股權(quán)質(zhì)押、土地抵押（后變更為應(yīng)收賬款質(zhì)押）、集團(tuán)保證擔(dān)保等擔(dān)保措施，調(diào)查無法認(rèn)定舉報(bào)人反映的上述問題。