智通財經APP獲悉，美聯儲主席鮑威爾上周的鴿派言論點燃了債券市場的漲勢，這可能導致房屋貸款利率很快下降至6.5%。根據房利美，截至12月14日的一周內，30年期固定房貸平均利率為6.95%。但這些利率往往滯后于債券市場的變化，而抵押貸款利率實際上是由債券市場決定的。

10年期美債和房利美以及房地美發行的30年期抵押貸款證券的收益率，對房貸利率至關重要。這是因為美國發放的大部分30年期固定利率貸款最終都被打包成抵押貸款證券。這些證券主要被銀行、保險公司、養老基金和其他機構投資者購買。

Mortgage News Daily顯示，30年期固定房貸的平均利率在周二達到了6.64%。Simplify Asset Management的管理合伙人、抵押貸款證券專家Harley Bassman表示，假設10年期美債收益率保持在4%附近，30年期房貸利率可能會穩定在6.5%左右。目前，10年期美債的收益率為3.9%。

一年前，10年期美債的收益率大約在目前水平，而30年期房貸利率約為6.4%，據房利美統計。自鮑威爾和美聯儲上周表示，中央銀行將在2024年將短期利率從當前的約5.35%下調一至三次，每次25個基點以來，10年期美債收益率已經下降。債券市場參與者甚至預計短期利率將在2024年底下降到4%。

由于10年期美債收益率下降了約1%，房利美和房地美標準的30年期抵押貸款證券與10年期美債收益率的差距已縮小半個百分點，至約1.4%，房貸利率已從10月份近8%的高點急劇下降。

Bassman表示，降低美債收益率和收緊抵押貸款/美債利差的組合需要時間才能在房貸發放系統中發揮作用。他說：“抵押貸款發放機構不會立即降低利率，因為美債收益率可能只是短期波動。”

當前抵押貸款證券/10年期美債的1.4%利差，比長期平均水平高出約半個百分點。如果收益率曲線的形狀由目前的倒掛轉為更正常的正斜率，這種利差可能會收緊，并導致房貸利率下降。如果美聯儲決定將短期利率下調一個百分點或更多，這種情況可能在明年發生。

例如，兩年期美債的收益率為4.45%，高于10年期美債的3.9%收益率。這實際上提高了房貸利率，因為涉及到創造衍生抵押貸款證券的數學計算。較短期限的抵押貸款衍生品是根據兩年至五年期的美債定價的，這些證券的更高收益率提高了基礎的30年期抵押貸款證券的總體收益率。

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