作者 | 史思同

編輯 | 田晏林

有著7年理財經(jīng)驗的李鑫，也被前幾天銀行理財產(chǎn)品的暴跌嚇到了。

近兩周來，一向以穩(wěn)健見長的銀行固收類理財產(chǎn)品，出現(xiàn)了大面積的凈值回撤，投資者們叫苦不迭，“贖回銀行理財產(chǎn)品”一時間在各社交平臺刷屏，大部分資金都在其中的李鑫也動了贖回的心思。

“其實上次買的時候，我就在安全和收益之間猶豫了很久，最后還是想求穩(wěn)，把大部分錢投到銀行理財，結(jié)果沒想到還會出現(xiàn)這么大的虧損。”李鑫說，50萬元的銀行理財，一年才有一萬多元收益，但這些日子，他一天就要虧掉200多元。

“再這樣下去離虧損到本金就不遠(yuǎn)了，還不如直接存銀行呢。”李鑫也的確這么做了，在預(yù)約贖回理財后，他開始在網(wǎng)上搜索起了大額存單。

與普通存款和理財產(chǎn)品相比，銀行的大額存單具有“高收益、低風(fēng)險、流動性強”的優(yōu)勢，且在到期之前可轉(zhuǎn)讓、可提前支取。這些年，盡管大額存單的利率一再下降，不少儲戶仍然搶不上一單。

看著這兩天投資者被銀行理財傷到開始熱議起大額存單，一位銀行客戶經(jīng)理卻表現(xiàn)平靜：“大額存單一直緊缺，不是一天兩天的事了。”李鑫也問了好幾家大型銀行，三年期的大額存單不止沒有額度，連預(yù)約都不行，甚至有些銀行將大額存單的起點金額直接提高到了1000萬元。

利率下降成趨勢？

近日，市界在北京多家銀行發(fā)現(xiàn)，無論是國有大行還是股份制銀行，大額存單年利率又出現(xiàn)不同程度下調(diào)，部分銀行三年期大額存單利率已經(jīng)降至3%左右。不少銀行員工表示，未來可能還會繼續(xù)下降。

“今年利息已經(jīng)下降好幾次了，最近一次調(diào)整大概是在三個月前。”一位工商銀行某網(wǎng)點客戶經(jīng)理感慨道，這兩年大額存單一直在降息，尤其是今年以來降得更加頻繁。據(jù)他回憶，去年年中，該行三年期大額存單的利率還在3.85%左右，經(jīng)過多次下調(diào)后，三個月前已經(jīng)降到了3.1%。

“從4.125%到3.85%再到3.35%、3.25%、3.1%，這就是近年大額存單利率的走勢，接下來很可能還會繼續(xù)降。”農(nóng)業(yè)銀行北京某支行網(wǎng)點一位經(jīng)理也表示，現(xiàn)在國有四大行的大額存單利率都差不多，但即便降至如此程度，大額存單仍然備受追捧，額度極其緊張。

相比國有大行，以招商銀行為首的部分大型股份制銀行的利率更低。據(jù)招商銀行北京某支行客戶經(jīng)理介紹，目前該行20萬起一年期、兩年期大額存單的利率分別為2.2%、2.7%，而三年期的利率只有2.9%。“我們?nèi)昶诖箢~存單至少在5、6個月前就已經(jīng)降到2.9%了，這幾個月一直沒變，不過兩年期的倒是從2.8%又降到了2.7%。”

據(jù)行業(yè)人士觀察，目前市場上三年期大額存單的利率普遍都在3.5%之內(nèi)，部分銀行甚至調(diào)到了3%以下，年利率在4%以上的產(chǎn)品幾乎難覓蹤跡。在他看來，雖然各家銀行的利率會因具體產(chǎn)品、起存金額數(shù)額以及新老客戶優(yōu)惠力度等原因，存在不同程度的差異，但利率走向呈現(xiàn)出不斷下行的趨勢。

通常，存款的利率水平跟存款期限、金額成正比，但市界發(fā)現(xiàn)，部分銀行的存款產(chǎn)品利率出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象。

以建設(shè)銀行為例，該行手機銀行App提供的整存整取定期存款產(chǎn)品中， 三年期的專屬最高年利率為3.00%，而5年期的專屬最高年利率不僅不如前者，反而還比前者低了35個基點，僅為2.65%。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，利率倒掛一方面是由于不同銀行對自己負(fù)債結(jié)構(gòu)有不同的安排，另一方面也反映出銀行對長期利率走勢的判斷。“一般來說，存款期限越長，相應(yīng)的利率也會越高，若利率未來呈下降趨勢，銀行就會調(diào)整存款結(jié)構(gòu)，減少吸收一些長期存款。”

2022年3月7日，上海，銀行門口貼著，個人大額存單、結(jié)構(gòu)性存款、理財產(chǎn)品的收益率。圖源/視覺中國

想買大額存單？沒1000萬不行

利率降低也擋不住人們對大額存單的購買熱情，但市界查閱多家銀行App發(fā)現(xiàn)，目前，除了以招商銀行為代表的小部分銀行，由于超低利率，大額存單還仍有余量，大部分銀行的大額存單產(chǎn)品均顯示“售罄”，尤其是三年期大額存單不僅“一單難求”，甚至部分銀行已經(jīng)停售。

“要是想買，可以等年底年初的時候看看，一般那時候可能會放額度，但一般客戶就別想了。”據(jù)建設(shè)銀行北京某支行客戶經(jīng)理介紹，該行三年期的大額存單不僅沒有額度，而且購買起點已經(jīng)從以前的20萬元漲到了1000萬元。“11月1日總行給了北京分行3個億的額度，起點金額是1000萬，且只針對白名單客戶。”

與建設(shè)銀行一樣，給大額存單設(shè)置高門檻的還有浦發(fā)銀行。

“你有浦發(fā)銀行卡嗎？我們大額存單只針對沒在浦發(fā)開過戶的新客戶，老客戶都買不了。”浦發(fā)銀行北京某支行的客戶經(jīng)理說，該行大額存單不僅沒有額度，他也不確定下次發(fā)放額度在什么時候。但即便有了額度，也僅限新客戶，“然后必須在一周之內(nèi)購買大額存單，超過一天都沒有這個資格了。”

如果說這些銀行三年期大額存單只是暫時沒有額度，那么還有部分銀行甚至直接不賣了。

“我們已經(jīng)很久都沒有三年期的大額存單了，具體利率也不清楚。”北京銀行一位客戶經(jīng)理告訴市界，他們銀行只有兩年及以下的大額存單，其中兩年期的大額存單利率為2.7%，目前已經(jīng)售罄，沒有額度了，而一年期、6個月及3個月的大額存單還都可以購買，利率分別為2.2%、2%、1.8%。

不過，在一些中小城商行，想要搶到三年期大額存單還是有機會的，并且利率相對國有大行及大型股份銀行還會高些。

“我們銀行三年期大額存單的利率還有3.3%。”杭州銀行某客戶經(jīng)理告訴市界，該行20萬元起的三年期大額存單放額度了，已于11月22日起售，線上線下全渠道均可購買。

圖源/視覺中國

一定非大額存單不可么？

曾經(jīng)依靠“收益高、更安全”等優(yōu)勢，費盡心思吸引儲戶們注意的大額存單，如今客戶想買，竟然還得“求”著銀行。這是許多投資“老炮兒”在早幾年前不敢想象的。

作為穩(wěn)健投資的渠道之一，大額存單曾因門檻高、周期長、利率相對理財產(chǎn)品較低等因素，被不少追求快錢的投資者拒之門外。然而如今額度頻頻告急，甚至銀行抬高認(rèn)購門檻，仍然備受追捧。

博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博認(rèn)為，整體利率下行是導(dǎo)致大額存單爆火的主要原因，疊加打破剛兌以及宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響下居民消費意愿下滑等因素，大額存單的走紅也可以理解。

從居民的角度而言，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這大概率是受資本市場投資收益不佳等因素影響，當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡情緒被進一步放大，大額存單類可保本保息的產(chǎn)品也隨之更受投資者青睞。

今年以來，A股市場劇烈波動，上證指數(shù)極速震蕩下行，從年初3600點以上一路跌破2900點，多數(shù)股票、基金等投資出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，就連一向主打低風(fēng)險的銀行理財也未能幸免，出現(xiàn)不少“破凈”的理財產(chǎn)品。

此時，尤其是對保守型投資者來說，大額存單就成了既能滿足安全要求，又能兼顧收益的最佳產(chǎn)品。

“雖然銀行也在下調(diào)甚至讓其和存款利率相同，但大額存單利率相對定期存款利率還是有一定優(yōu)勢的，比如可轉(zhuǎn)讓性、資金安全性等。”王蓬博表示，大額存單在到期之前還可轉(zhuǎn)讓、可提前支取，尤其是在支持線上轉(zhuǎn)讓功能后更是進一步增加了便捷性和流動性。而定期存款則會減少儲戶可用資金，降低流動性。

從銀行的角度來看，“銀行現(xiàn)在是寧要小額低息，也不要大額高息了。”據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，存款期限越長意味著銀行付出的成本越高，隨著貸款利率不斷下降，大額存單頗受投資者歡迎的同時，高額的利率也會進一步加重銀行的負(fù)債成本。

因此，銀行不斷下調(diào)大額存單利率并控制額度，甚至設(shè)定較高的門檻，從而減少吸收高息存款，一定程度上控制付息成本。

此外，王蓬博認(rèn)為，銀行也希望更多的零售客戶能夠降低購買大額存單的比例，帶動居民消費和企業(yè)投資意愿提升。“目前大額存單類產(chǎn)品已經(jīng)成為銀行不太愿意主推，但又迫于吸收存款壓力不得不推的一種產(chǎn)品。”

建行研究院研究員、高級經(jīng)濟師曹磊也指出，一方面，中長期的大額存單的利率一般較短期的要高，如果銀行的吸存結(jié)構(gòu)以前者為主，其付息成本也將大大增加；另一方面，大量吸收中長期大額存單將影響銀行資產(chǎn)期限匹配的結(jié)構(gòu)，在持續(xù)的降息通道中也將進一步左右銀行的利潤。

更重要的是，如果大量吸存資金被鎖定在中長期大額存單中，那么銀行其他理財產(chǎn)品的銷售也將受到影響。如今，許多銀行客戶經(jīng)理轉(zhuǎn)而推薦起了其他產(chǎn)品，包括銀行特色定期存款、結(jié)構(gòu)性存款以及能夠保障收益的保險產(chǎn)品等。

在數(shù)日咨詢無果后，李鑫有些失去耐心。“實在不行，我會考慮一些普通定期存款或者結(jié)構(gòu)性存款，中小銀行的大額存單也會試一試，但我個人內(nèi)心還是更偏向大銀行多些。”

而對于目前的利率環(huán)境及大額存單“一單難求”的情況，王蓬博也建議，投資者如果以提升資產(chǎn)安全性的角度，可以考慮一些可替代的產(chǎn)品，比如投資養(yǎng)老保險等。

（本文內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議，不具任何指導(dǎo)作用。）