圈閱在工商銀行、中國銀行進行理財產品抵押貸款，期限在1個月以上至1年的，為基準利率，即5.35%。“不少凈值型理財產品利率均超過6%，高的甚至達到10%。”某大行私人銀行部相關人士說。這理論上存在套利空間。

21世紀經濟報道發現，在工商銀行、中國銀行進行理財產品抵押貸款，期限在1個月以上至1年的，為基準利率，即5.35%。“不少凈值型理財產品利率均超過6%，高的甚至達到10%。”某大行私人銀行部相關人士說。這理論上存在套利空間。

一些銀行在理財產品質押貸款上再出新招。近期，21世紀經濟報道記者梳理后發現，包括浮動收益理財產品、貴金屬產品、基金、保險單、信托產品的質押融資業務均已出現，并且有銀行將理財產品質押貸款額度上限大幅提高。

包括工商銀行、中國銀行、農業銀行、建設銀行等均有以自身發行理財產品為抵押物的貸款業務，只是各機構對抵押品要求不同。“主要是滿足理財產品投資者的流動性需求。”一家大行的相關人士如此表述。

同時有業內人士認為，由于部分理財產品抵押融資的利率偏低，可能存在一定套利空間。

理財、保單、信托均可抵押

普益財富發布的統計數據顯示，2015年一季度，共有287家商業銀行發行21039款理財產品，發行規模約20萬億元，其中全國性商業銀行發行規模估測約為16萬億元。其中，國有銀行發行規模估測約為4.6萬億元，股份制商業銀行發行規模估測約為11萬億元。

“從解決理財產品流動性問題上來看，包括理財產品質押、理財資產證券化都是銀行今后的發展思路，也有越來越多的理財產品在銷售時，在合同中加入了質押融資功能。”重慶某銀行理財部門負責人告訴記者。

21世紀經濟報道梳理后發現，不少銀行已經在開展理財產品質押融資，且為抵押物的理財產品范圍在不斷擴大。

公開資料顯示，工商銀行自助質押貸款的抵押物包括國債、理財產品、賬戶貴金屬在內，未來可能加入基金和電子保單；建設銀行個人權利質押貸款抵押品范圍除了理財產品、國債外，還包括保險單；農業銀行則較為謹慎，其個人理財產品質押貸款抵押品要求為保本或低風險理財產品。

“貸款額度多數是根據理財產品價值判斷，一般會是本金的9折左右。”有大行業內人士告訴21世紀經濟報道記者。

中國銀行相關人士表示，中行的人民幣保本理財產品抵押率為本金的90%，外幣理財產品抵押率則為80%。

而保單和信托產品抵押率相對偏低。建設銀行個人權利質押貸款中以保險單出質的，貸款金額最高為借款人提出貸款申請當日、經簽發保單的保險公司核準的保險單現金價值的70%；興業銀行個人信托受益權質押貸款的金額，最高不超過信托受益權憑證本金金額的60%。

“工行考慮將基金產品和電子保單納入抵押物范圍，基金產品應該會根據基金公布的市場價值（即基金凈值），而非本金決定抵押率。”工行浙江分行相關人士說。

同時，理財產品抵押貸款的額度也在擴大。工商銀行浙江分行5月4日，在其官方微信上的宣傳資料顯示，其貸款額度從原先5000元-100萬元調整為500元-1000萬元，最高上限翻了10倍。

“單筆貸款額度最低500元，最高30萬，單戶質押貸款總額不超過1000萬。而且，都是網銀或手機銀行交易。”上述工行浙江分行人士這樣表述。在貸款期限上，工行、中行最低為1個月，最高為12個月。

“基準利率”存套利空間

對于貸款定價，各銀行在基準利率的基礎上，根據期限各有所不同。

“貸款期限30天以內的，利率為基準利率上浮30%；貸款利率1個月至1年的，執行基準利率。”上述工商銀行浙江分行相關人士說。

21世紀經濟報道發現，在工商銀行、中國銀行進行理財產品抵押貸款，期限在1個月以上至1年的，為基準利率，即5.35%。“不少凈值型理財產品利率均超過6%，高的甚至達到10%。”某大行私人銀行部相關人士說。

一位投資者以100萬元購入凈值型理財產品，存續一年后市場價值為110萬（收益率10%），該投資者短期資金短缺但又不希望贖回理財產品，則可以選擇將理財產品質押貸款，期限一年。他因此可獲得的貸款額度在99萬（110萬×抵押率90%），貸款利率5.35%，一年利息則為5.3萬。一旦第二年該理財產品收益率依舊保持10%，則年獲利的11萬可以完全覆蓋質押貸款成本。“這理論上存在套利空間。但理財產品存在波動性，以此方式套利，風險比較大，且各家銀行質押率不同，質押率低的套利空間就基本沒有了。”上述大行私人銀行部相關人士說。

因為理財產品收益的不確定性，亦有業內人士提醒，當理財產品價值出現大幅下跌時，理財產品作為銀行債權質物的擔保功能有可能喪失，這時銀行一般立即停止貸款發放，并通知貸款申請人，要求其增加保證金、補充質物、歸還部分貸款或追加銀行認可的其他擔保措施，達到前期質押率實質要求。

除了利率，在放款速度上，理財產品抵押貸款亦優勢明顯，相比目前不少個人貸款而言，理財產品抵押貸款審批速度較快，一般2-3個工作日內可放款。

“在還款方式上，客戶可以選擇自有資金還款和質押物資金歸還。但有貸款逾期5日以上的，我們行的系統將自動處置抵押物。”上述工行浙江分行人士如此表述。