作者：田 軒 清華大學五道口金融學院副院長、教育部“長江學者”特聘教授

一個有活力、有韌性的金融市場，必定是一個在擴大雙向開放中不斷鍛造包容性的市場。當前，面對內外環境的高度不確定性，我國金融體系經受住了考驗，韌性不斷增強，為保經濟、穩大盤發揮了重要的壓艙石作用。

這很大程度得益于對外開放水平的不斷提升。特別是2018年以來，隨著50多項金融開放政策的集中出臺，我國金融領域對外開放呈現出不斷提速、加力、擴面的特點。市場互聯互通大踏步前進，跨境資本流通市場機制持續得到拓展和優化，股票市場、債券市場國際影響力同步提升；金融機構“走出去”持續發力，多元化的全球金融服務體系逐步建成；人民幣國際化步伐不斷加快，金融市場的國際話語權提升的基礎不斷穩固。

數據是我國金融與世界金融“雙向奔赴”成果的最好驗證。在穩增長政策持續發力的背景下，今年上半年北向資金凈流入1833.24億元，高于去年全年；截至6月底，覆蓋全球近40個國家和地區的802家（按法人機構）境外投資者通過債券通道進入銀行間債券市場，上半年累計成交4.8萬億元，同比增長26%；截至5月底，境外機構持有我國銀行間市場債券3.19萬億元，比開放債券交易前增2.26萬億元……一系列制度型開放舉措，正在成為推動我國金融穩步深度融入全球化、提升國際競爭力的加速器。

我們需要在未來更全面地統籌好開放與安全的關系，進一步將制度型開放向縱深推進，在市場化、法治化原則的指引下，不斷增強各項開放政策的穩定性、透明度和可預期性。

需重點著眼于基礎制度變革，引進國際優質資源，促進雙向交流。要加大資本市場制度型對外開放，引進國際資本，優化互聯互通機制。要完善定價機制，創新金融產品，持續引導社保基金、保險、QFII等長期資金加大入市力度。外資在進入我國市場時應準確理解和把握中國監管要求，遵循投資渠道、程序要求，積極進行風險防范。在此基礎上，充分發揮跨境資本優勢，使之深度參與到我國金融開放的過程中，共同促進我國經濟結構的轉型升級。

還應加大金融業務國際化布局。積極融入“一帶一路”沿線國家和地區發展，對歐洲、美國等發達經濟體加大機構布局力度，完成金融服務網點的全球性覆蓋。推動數字化技術在金融服務領域的應用，加大對英、美等發達經濟體跨境交易結算系統的布局。加大跨境金融業務創新，依托我國與國際組織的合作機制，積極進行金融產品和業務創新，提供集成信貸、投行、保險、租賃、信托和供應鏈金融等領域的全方位服務，探索共擔風險、共享利益的金融服務模式。發揮橋梁作用，通過加強與外資金融機構在產品、股權、管理和人才等方面的合作，推動海內外資本市場互聯互通。

更應持續加強跨境監管合作，同步引進國外先進的市場監管經驗，增強風險防范能力。應進一步強化風險防控能力，完善資本市場法律法規，加強跨境監管合作，逐步提升中國在國際資本市場治理體系中的參與度和重要性。持續加強監管，壓實中介機構職責，提高上市公司信息披露質量，并繼續推進上市公司質量提升行動。充分利用大數據、5G、人工智能等新技術，及時識別信用、匯率等各類風險，筑牢風險底線，加強金融科技監管應用，通過市場壓力指數監測、內部壓力測試等多重手段，密切跟蹤監測和預警潛在的金融風險，并根據監管制度要求進行相適應的風險披露。（田 軒）